100w投资什么（3步搭建自己的基金组合！）

首先，要确认两个大家最关心的点，那就是收益目标和回撤承受能力。

简单来说，就是1年上涨多少的预期能够满足你的需求，3%、5%、还是10%？这个是最好的预期。其次，你能承受阶段性回撤多少？-1%、-3%、还是-5%？这个是最坏预期。

以大家前不久刚刚经历了债市4月回撤为例。7-10年国开债指数基金出现了超1%的最大回撤，如果你选择了割肉，或是因为持仓收益转负，而感到极大的焦虑。那么你就不适合全仓7-10国开债指数基金。这也是为什么风险偏好较低的投资者，或者说基金组合有必要配置一部分短债/中短债基金的原因：阶段性回撤更低，持有体验更好。

过去10年各大投资标的涨跌幅图表（除了7-10国开债指数，其他“某”字开头的都对应一只具体基金）：

可以看到过去10年：如果只投债基，那么短债、中长债可以实现连续10年正收益，7-10年国开债指数则除了2016、2017年外，其他8年正收益。三者累计涨幅方面，中长债和7-10年国开债指数基本上是差不多的，甚至中长债略胜一筹。

如果只投资权益基金，沪深300基金则仅有5年是正收益，纳斯达克100基金则是9年正收益（注：2018年纳斯达克100指数下跌1.04%，但是基金上涨了，可能是汇率和基金经理操作影响）。即使如此，沪深300指数累计涨幅85.51%也稳稳跑赢了纯债，纳斯达克100指数更是接近翻了2倍。

所以数据来看，股债均衡配置更适合长期持有。当然了，稳健投资者可以直接选择搭建纯债组合，激进投资者也可以选择沪深300、纳斯达克100基金投资的权益组合。如果是能够承受比纯债大一些的回撤，那么更适合固收+组合。由于关注阳光的读者朋友主要是中低风险投资者为主，所以这里重点说一下纯债组合和固收+组合。

接下来阳光按照经典的28配置和55配置来简单模拟一下不同配置收益和回撤情况。先来看下纯债组合部分。

可以看到如果按照纯债配置，涨幅高的多数是7-10年国开债（即长端利率债）占比多的，其次是中长债占比多的。但是在2016、2017年则是短债、中长债涨幅更好。最大回撤方面近1年、近3年、近5年均是是短债/中长债8:2的纯债组合占优。

其次，所以也要考虑你能承受的阶段性回撤。中长债/7-10国开债2:8、中长债/7-10国开债5:5的2个纯债组合在特定年份会出现年度负收益，其他的组合连续10年正收益。所以以年持有计算，选择其他4个纯债组合持有体验更佳。而且短债/中长债8:2近5年回撤（中枢）最大可以控制在1%以内，这么需要说明一下，为什么加了（中枢），因为这里是简单粗暴的相加计算，实际组合回撤则是在这个值的上下浮动。

说完收益目标和回撤承受能力。为什么2016、2017年纯债组合会出现负收益呢？有没有办法避开呢？

一方面是7-10年国开债行情较差，另一方面则是债基都受到国内经济基本面、资金面、政策面以及市场利率等多个共同因素影响，所以那2年其他类型债基其实表现也不是很好，只是也能取得正收益而已，所以不能覆盖前者的亏损。

如果想要追求基金组合年年正收益，组合需要选择配置一部分低相关度的产品。简单来说，就是不能因为单一市场好坏而影响基金组合涨跌，就要加入多个市场，比如A股市场（沪深300）、美股市场（纳斯达克100）等跟国内债券市场没有正相关关系，甚至负相关的市场，进行对冲。

以下是按照28的经典配置计算的固收+组合。

可以发现除了沪深300/短债2:8过去10年累计涨幅跑输纯债组合最高涨幅61.10%外，其他5个固收+组合均稳稳跑赢。甚至后两个固收+有超20%的超额收益。所以如果以长期资产配置为主，准备放很多年的闲钱投资，那么固收+组合的预期收益更高。同时，阶段性回撤也会高很多，近5年最大回撤（中枢）在10%左右。

当然了，这个更多的是静态的模拟回测计算。如果你有较强的择时能力，那么你可以根据市场行情，在这3种甚至更多的配置比例之间不断切换，进而追求更高的收益，侧重择时。

如果你的择时能力较弱，那么可以根据个人偏好，选择上面收益和回撤能比较能接受的一种组合搭配，然后侧重择基。

当然，还有读者朋友说，阳光你说的太复杂了，有没有更加简单粗暴的选择？

其实，每个人的收益目标、回撤承受能力都不同，所以理论上是没有唯一的最优解。不过也不是没有折中的办法。除了自行按照上面的参考，搭配自己的专属基金组合外，还可以直接选择符合自己需求的基金投顾产品（类似基金组合，由多只基金组成）。

阳光个人从下半年就选择开始分批配置基金投顾组合【晚霞似火】，这个基金投顾的持仓是债券基金90%+美股基金8%。债券基金部分主要配置了6只中长债基金，1只短债基金还有1只利率债基金。美股基金部分则主要是纳斯达克100基金+标普500基金。

是今年7月刚刚成立的，相对于28的固收+组合，【晚霞似火】其实美股部分仓位更低一些，整体策略更倾向于长期资产的稳健增值，过去3年多的最大回撤控制在-1.47%，2020年1月2日-2024年6月28日累计收益则是17.63%（现有持仓计算，未考虑调仓等因素）。

阳光个人目前持仓4w【晚霞似火】，预计下半年先分批配置10w（近期美股市场波动大，所以选择分批），持有体验好的话，未来5-10年打算配置100w左右，作为长期资产配置的主要部分。

大家根据自己的偏好参考。毕竟每一个人的需求都不一样，以及历史数据并不代表未来表现，只是一个参考，所以具体是自行搭建基金组合，还是选择一些投顾产品，全看个人选择。